亿盛资产中兴通讯中期业绩凸显韧性

8月28日晚间，中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年营业收入为715.53亿元，同比增长14.51%；归属于上市公司普通股股东的净利润为50.58亿元，同比下降11.77%。

2025年上半年，面对AI技术变革带来的万亿级市场空间，中兴通讯以“AllinAI（全力投入人工智能），AIforAll（人工智能普惠大众）”的战略主张，加速AI与ICT（信息与通信技术）融合创新。公司把握AI在网络基础设施、算力基础设施、行业应用及端侧带来的发展机遇，在巩固国内运营商基本盘、提升海外运营商市占率的同时，深化算力需求的拓展，加快AI端侧产品升级，有效推动公司营收增长提速。

根据中兴通讯2025年半年报，按业务类型划分，公司运营商网络、政企、消费者三大业务的营收与上年同期相比呈现“一降二升”的情况。其中，运营商网络业务营收约为350.6亿元，同比下降5.99%，占总营收比重为49%；政企业务营收约为192.54亿元，同比增长109.93%，占总营收比重为26.91%；消费者业务营收约为172.34亿元，同比增长7.59%，占总营收比重为24.09%。

同时，中兴通讯全面拥抱AI浪潮带来的市场机遇，以算力、终端产品为代表的第二曲线在2025年上半年营收同比增长近100%，占比超35%。其中，服务器及存储营收同比增长超200%。近年来中兴通讯坚定推进的“连接+算力”战略升级持续见效。

“当下，中兴通讯将聚焦‘算力普惠AI向实’的核心主张，一方面将‘AllinAI’，加速AI和ICT的融合，持续深化包括AI硬件基础设备、AI智算平台、大模型应用和AI智能终端的全场景解决方案助力AI基础设施加速部署升级，让算力更普惠；另一方面，践行‘AIforALL’，依托大模型的泛化能力，为千行百业提供数智化AI新智能，为家庭和个人都带来AI创新应用新体验。”中兴通讯副总裁陈志萍向《证券日报》记者表示。

中兴通讯坚持高强度研发投入，2025年上半年研发投入金额为135.4亿元，同比上涨0.83%，占营收比例约18.92%。2019年至2024年，六年累计研发费用达1170.7亿元。

在连接领域，公司持续巩固无线、有线产品核心竞争力。最新机构报告显示，公司5G基站、5G核心网发货量全球第二，RAN、5G核心网、光接入和光传输产品获行业领导者评级；在算力基础设施领域，面向AI大模型带来的新机遇，公司强化智算产品的研发及产业生态合作，通过自研全栈国产化智算产品等方式，满足多样化AI场景需求；在终端领域，公司积极推动AI端侧应用，强化在个人消费者、家庭场景落地AI实践。

“中兴通讯是全球领先的5G端到端设备解决方案提供商。在稳固网络行业地位的同时，公司积极拥抱AI浪潮，发力算力领域。”广州胜天锦华私募基金管理有限公司总经理秦若涵表示。

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